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Quel investissement sans risque en 2021 ?

Quel investissement sans risque en 2021 ?

Chaque marché est maintenant comme un cheval qui a été fugueux. La « bulle en tout « est la fin du jeu. Bientôt le cavalier tombera du cheval ! À un moment donné, les rênes doivent être serrées. Une hausse des taux d’intérêt au cours de l’année à venir pourrait-elle tomber du ciel, comme le suggère Lawrence Summers, ancien ministre des Finances de Clinton ? Une telle chose arrive souvent plus tôt que prévu. Non pas tant à cause de l’inflation présumée, comme il le prétend, mais plutôt pour contenir des spéculations extrêmes. En fin de compte, la crédibilité d’une banque centrale est beaucoup plus importante que le dorlotage constant de l’économie.

Ou le monde est-il à la veille d’une hausse historique du dollar américain ? L’expansion monétaire des partenaires commerciaux américains semble être un multiple des Américains. De plus, les rendements du Trésor américain sur 10 ans sont maintenant les plus élevés en 6 ans (FX hedged) et aux États-Unis l’économie semble, du moins à court terme, faire beaucoup mieux que toute autre économie. Le consommateur américain, avec 3 % de la population mondiale, représente 29 % de la demande internationale des consommateurs privés, contre 14 % pour les consommateurs européens et 11 % pour les consommateurs chinois. Rappelez-vous, cependant, que 80% de la dette mondiale est en dollars. Donc Jan et Alleman ont joué sur un dollar plus bas et se trouve à court. Le débiteur moyen du dollar aura des nuits blanches ! En outre, un dollar plus élevé est très ennuyeux pour les prix des matières premières, les marchés émergents et le prix de l’or.

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(MACROBOND) (NORDEA) (21 mars 2021) : LA CROISSANCE ÉCONOMIQUE DE L’AMÉRIQUE MARCHE DE LA CROISSANCE Y A-T-IL UNE NOUVELLE AUGMENTATION DE L’INDICE DOLLAR (DXY) ?

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Ou y a-t-il un autre conflit armé dans l’air ? Quand était la dernière fois, un président américain a fait un autre homme d’État (Poutine) pour un meurtrier et un autre un autre homme d’État pour un criminel (Xi) ? Quelle réussite du président sénile Joe Biden pour évoquer simultanément deux superpuissances (la Russie et la Chine) ! Est-ce le début d’une présidence risquée à la suite du récent bombardement de la Syrie et du vol (continu) de pétrole syrien en 2021 ? Personne ne devrait donc être surpris si Biden démissionne de ses fonctions de président plus tard cette année, pour des raisons de santé. Il s’est récemment laissé échapper que Kamala Harris était déjà président. Le marché n’a pas encore réduit cela. Préparez-vous !

(BLOOMBERG) (12 mars 2021) : LE RÉCENT NODK UP DANS LES LOYERS DANS LES TRÉSORS AMÉRICAINS (En date du 22 mars 2021, un peu plus élevé encore), AVEC ENREGISTREMENT DEPLAY. C’EST TEMPORAIRE. LE BOOM DE 40 ANS N’EST PAS TERMINÉ ! C’EST UN AUTRE ENDROIT À VENDRE.

Par conséquent, le monde est sur le point d’un effondrement historique des cours des actions, des prix des matières premières, des devises crypto, de l’immobilier bons prix et marchés émergents. En raison des algorithmes (« trading informatique »), le prochain Crash est bien pire qu’entre 1929 et 1932 (-90%) : de nos jours, quelque chose comme ça se produira à une vitesse rapide.

Incidemment, la période entre mars et septembre est historiquement la plus risquée pour les cours boursiers. Seuls le Trésor américain et le dollar seront en mesure de sortir sans ébranlements de cette crise inattendue. Si le Melt-Up actuel ne sait toujours pas comment arrêter, comme certains espèrent, alors il est préférable de choisir des œufs pour leur argent. Assez, c’est assez !

L’humeur hoera des marchés semble injuste et prématurée. Le virus Corona s’enfuit aussi ? Le traumatisme de Corona ne sera pas fini bientôt. La vie normale ne revient vraiment pas. Bien sûr, c’est ce que l’ veut entendre. Mais, en réalité, le monde n’est qu’au début d’un redressement psychologique et économique après la pire catastrophe des centaines d’années. Ou peut-être que tout aggrave au début, parce que les vaccins ne peuvent pas suivre la course avec le virus mutant. Certaines mutations s’attachent plus fortement aux cellules humaines (N501Y) ou aux anticorps de pontage (E484K). Nous allons probablement faire face à des milliers de mutations bientôt.

Les mutations rendent le virus beaucoup plus contagieux, parfois jusqu’à 100% de plus que le virus original, et les anti-substances actuelles doivent être constamment bricolées. Ça prend du temps. Y aura-t-il un vaccin cocktail plus tard ? Y a-t-il un nouveau tir chaque année ? Est-ce qu’un passeport de vaccination, temporaire ou non, le spectre de nombreux penseurs du complot, sera poussé à travers lui ? Le virus va-t-il finalement échouer après une quatrième vague à l’automne 2021 ? Et le syndrome de Long COVID ? Par le 20% de ceux qui ont eu le COVID , souffrent toujours de symptômes plus ou moins graves, tels que l’essoufflement et l’épuisement. De plus, les anticorps produits par les personnes infectées semblent souvent avoir disparu du sang en quelques mois.

« LES REPAS À L’INTÉRIEUR ME MANQUENT »

De plus, les mutations virales se propagent si rapidement que, dans leur pays d’origine, elles sont devenues l’espèce dominante ! Le cauchemar des mutations pourrait s’aggraver, parce que le virus n’a que plus d’un an. Il y a ici un virus qui, par accident ou par accident, a été sauté d’animal à humain. Le virus doit encore s’y habituer et, vous savez, il devient beaucoup plus intelligent avec le temps ! Pendant ce temps, dans le monde, jusqu’à présent, on estime que 2,6 millions de décès à cause du COVID-19 sont survenus dans le monde, tandis que l’Organisation mondiale de la Santé (OMS) a considéré 20 à 30 millions de victimes potentielles à la suite de la prochaine pandémie en 2017. La grippe espagnole de 1918 avait, estimé, au moins 50 millions de victimes. Le monde n’est-il donc qu’au début d’une très longue épidémie ? Quoi qu’il en soit, le monde ne pourra pas échapper à la COVID par la vaccination de masse. COVID est très intelligent et ne disparaît pas soudainement.

https://www.who.int/bulletin/volumes/96/2/17-199588/en/

Une épidémie mondiale, accompagnée d’un blocage, garantit que la vie normale ne reviendra jamais. Même après une vaccination de masse, qui prendra des années pour la grande majorité de la population mondiale, des mesures strictes telles que le lavage des mains et la distance ne disparaîtront pas simplement. Le port, peut-être double, des bonnets buccaux, reste obligatoire ici et là. Une fois vacciné, vous devez rester en garde. Tu pourrais toujours être infecté et transmettre cette infection pour l’instant. Tout comme un virus du rhume qui allume les autres, sans tomber malade vous-même. Même les zones apparemment exemptes de COVID, comme les îles, semblent être contaminées encore et encore.

(KESSLER) : UNE QUATRIÈME VAGUE D’INFECTIONS EN AMÉRIQUE À L’AUTOMNE 2021 ? À L’HEURE ACTUELLE, LA PLUPART DES CONFINEMENTS SONT LEVÉS, MALGRÉ LE NOMBRE ENCORE RELATIVEMENT ÉLEVÉ D’INFECTIONS ET DE DÉCÈS. DE NOMBREUX VIROLOGUES SONT DONC TRÈS PRÉOCCUPÉS. SI C’EST SUR LE SEUIL, LES RETOURS DES TRÉSORS AMÉRICAINS S’EFFONDRERONT DE NOUVEAU, AVEC UNE AUGMENTATION CORRESPONDANTE DE LA VALEUR !

Un confinement suit l’autre pour le moment, ce qui est principalement lié à la capacité hospitalière possible, et non directement au taux de mortalité. Toute réduction du nombre de cas de couronne nouvellement diagnostiqués est principalement due à cela, et non à la vaccination. Après tout, l’écrasante majorité de la population n’est pas encore au tour. Notre comportement (garder la distance !) est tout déterminant. Tout le monde, jeunes et vieux, devrait également être au moins deux fois par semaine doit être testé. Cela sera probablement omis, car alors le nombre de cas coronaires augmenterait de façon exponentielle. Comment peut-on isoler des millions ? L’immunité de groupe n’est pas sur le seuil et est encore une question d’années. En outre, 30% des porteurs de virus ne présentent pas de symptômes. L’ennemi invisible !

En Grande-Bretagne, ils prolongent déjà l’actuel Lockdown (« Coronavirus Act »). Ils sont préparés pour la suspension d’une éventuelle vacances d’été à l’étranger. La police peut fermer les ports, interdire les manifestations et enfermer les civils, même indéfiniment. Qu’en est-il de l’emprisonnement récent, sans aucune annonce, à Hong Kong, de milliers de résidents, y compris des enfants, dans des camps de quarantaine ? C’est le cas depuis longtemps en Chine et même en Nouvelle-Zélande. Est-ce que cette imitation dans le reste du monde obtient pour ceux qui ont été testés positifs ? C’est donc un mystère, pourquoi beaucoup croient encore, que l’économie est confrontée à une reprise V. Une L-récupération, ou pire, est plus évidente !

Malheureusement, des centaines de laboratoires biologiques dans le monde sont occupés à développer toutes sortes d’agents pathogènes (« pathogènes »). Au moins 50 laboratoires fournissent les plus dangereux d’entre eux, tels que l’anthrax et le virus Ebola. Il y a des lignes directrices très strictes, mais elles ne sont pas respectées partout. Dès 2018, les diplomates américains ont averti que l’Institut chinois Wuhan, qui a expérimenté les coronavirus de chauve-souris en 2019, ne remplissait pas les conditions applicables. Les dangers de tout cela, comparable à l’arsenal des armes nucléaires, peuvent facilement conduire à la prochaine pandémie.

Donc, ne sous-estimez pas le traumatisme Corona, qui dans beaucoup conduit à un trouble de stress post-traumatique (TSPT). Un traumatisme peut survenir lorsqu’on a vécu un événement choquant. Hommes « revivre « encore et encore. Habituellement, le traitement d’une expérience traumatique ne réussit qu’après très longtemps. Parfois, je ne le fais pas. Vous pouvez être dérangé par beaucoup de tension qui interfère avec votre vie. Tu l’oublies. Tu le déplace. Tu le nies. Irritabilité et tristesse alternent. Tu ne vis plus en bonne santé. Il est temps de traiter un tel traumatisme si mauvais souvenirs diminuent. Tu apprends à faire face à ça. Ce n’est qu’alors, peut-être, que vous pouvez continuer seul. Vous pouvez être sûr qu’une telle chose a un impact profond sur l’économie ! On devient très prudent.

(BARCLAYS) : LA TENDANCE STRUCTURELLE À LA HAUSSE STRUCTURELLE DES ÉVALUATIONS DES TRÉSORS AMÉRICAINS SUR 40 ANS EST TOUJOURS INTACTE. LA CORRECTION RÉCENTE N’EST RIEN D’AUTRE QU’UN « RETOUR À LA MOYENNE ». CE QUI EST TRÈS COURANT DANS LES TENDANCES.

Si vous devenez très prudent et commencez à économiser plus, alors le la vitesse de l’argent (« vélocité ») et la crainte d’une inflation structurellement plus élevée et d’une croissance économique ne se réalisent pas du tout. Toute inflation et croissance sont de courte durée. C’est pourquoi le Japon continue de faire face à la déflation, malgré un stimulant monétaire massif au cours des 30 dernières années. Entre mars et mai 2020, par exemple, le revenu disponible des États-Unis, en raison de l’ensemble du soutien de l’État, a augmenté de 2 400 milliards de dollars. Mais l’épargne personnelle a augmenté de 5 000 milliards de dollars.

Non, les économies ne sont jamais « excessives » et ne sont pas automatiquement dépensées. C’est pourquoi les modèles économiques sont si courts de temps et maintes fois. En outre, en raison du vieillissement de la population et de la faiblesse alarmante du taux de natalité, les investissements sont moins élevés. Moins d’investissements sont susceptibles d’être beaucoup plus déflatoires à long terme que des économies plus élevées et des dépenses de consommation moins élevées. Le taux mondial de natalité a atteint 50% au cours des 50 dernières années effondré. Ça te rend presque silencieux. Blâmer les nombreux produits chimiques artificiels qui ont contribué à cela. Méfiez-vous de tous ces cosmétiques ! Qui a encore dit que la Terre est « surpeuplée «  ? Les images actuellement invoquées, partout, d’un ‘Inflation Armageddon’, avec des effets apocalyptiques, sont absurdes. Le contraire, un ‘Armageddon’ de déflation, est beaucoup plus probable qu’on ne le pense.

(GOLDMAN SACHS) (St. LouisFed) (11 février 2021) : LA MONTÉE DE LA QUITÉ MATÉE (M2) À UN RECORD ÉLEVÉ a été complètement annulée par une collection renouvelée. ON PEUT AMENER UN CHEVAL À L’EAU, MAIS PAS LE FORCER À BOIRE. C’EST POURQUOI L’INFLATION DES PRIX À LA CONSOMMATION N’A PLUS DE CHANCE.

La crise de Covid a entraîné des destructions massives de capitaux. Ce n’est pas immédiatement perceptible, parce que les économistes ne soustraient pas de l’intérieur brut Produit (PIB), la valeur de tous les biens et services, qui sont produits dans un pays. Mais les gouvernements et les banques centrales n’ont-ils pas pris des mesures extraordinaires de l’ordre de plusieurs dizaines de milliers de milliards ? Ces mesures se seront par la suite révélées largement contre-productives en raison d’un « multiplicateur négatif ». Une société qui est accablée d’endettement excessif ne va pas de l’avant, mais fait un pas en arrière dès qu’elle est déclenchée. C’est ce que l’histoire nous a appris ! Toutes les prévisions de croissance économique structurelle et d’inflation ont été retirées de l’air. Il est frappant de constater que toutes les attentes inflationnistes des dernières décennies ont simplement manqué le plateau. Le monde est trop compliqué, trop de facteurs inconnus jouent un rôle, et un changement suit un autre, prédisant ainsi l’avenir, basé sur le passé (« rétroviseur arrière »), il s’avère qu’il n’est pas fiable à nouveau. Ainsi, les rendements accrus des trésors américains surestiment à nouveau l’inflation qui nous attend. Un endroit unique pour acheter ! Surtout pour ceux qui s’attendent à ce que la Réserve fédérale augmente l’achat de trésors américains (QE) afin de trouver un emploi. Ça s’appelle « frontrunning ». Rappelez-vous également, que l’inflation réelle, contrairement à l’opinion de toutes sortes de paniques, est probablement beaucoup plus faible que les chiffres officiels. Les salaires réels n’ont pas augmenté depuis des décennies, grâce aux marchés émergents. Le progrès technologique conduit à des prix toujours plus bas. Le Smartphone n’a que 15 ans ! Dans le monde déflationniste d’aujourd’hui, toute hausse des taux d’intérêt est temporaire. Les taux d’intérêt moyens, les prix des produits de base et l’inflation baissent depuis des centaines d’années, avec des interruptions. Regardez toujours le tableau d’ensemble. La terre n’est PAS plate ! Les trésors américains sont les biens les plus sûrs de la planète. Ils servent de garantie indispensable pour le système international de crédit. Sans garantie, pas de crédit. Lorsque les temps deviennent plus incertains, le téléphone sonne et le prêteur est invité à augmenter cette garantie. Ainsi, la fonction du Trésor américain en tant que « tampon » (« amortisseur ») est encore complètement intacte. Sur les marchés boursiers récents en 2000 et 2008, l’évaluation moyenne des trésors américains a augmenté de 16,66 % et 20,10 % respectivement. Au cours de la période de 20 ans allant de 2000 à 2020, les évaluations des trésors plus longs (10 ans et plus) ont augmenté en moyenne de 8,3 % par an. L’indice des actions S&P 500 a augmenté de 5,4 % annuellement. En outre, l’indice S&P 500 s’est effondré à 49,2 % (2000 — 2002) et 56,8 % (2007 — 2008) respectivement. Si l’on perd 50%, alors il faut gagner 100% à nouveau pour revenir à l’endroit où l’on a commencé ! D’autres actifs, tels que l’immobilier commercial et les projets d’infrastructure, ont été confrontés à des revenus incertains et des possibilités de marché limitées. De nombreux fonds d’investissement ont été « gelés » indéfiniment, jusqu’à ce que le reste soit revenu sur les marchés. Beaucoup d’investisseurs pouvaient siffler longtemps pour obtenir de l’argent, dont ils avaient réellement besoin. Mais le marché du Trésor américain, qui représente 25 % de toutes les obligations en circulation dans le monde, ne ferme jamais. En cas de problème technique, le gouvernement se tient immédiatement aux côtés du marché. De plus, le gouvernement lui-même détient environ 22 % de tous les trésors américains en circulation. Si une banque centrale achète elle-même des titres de créance émis par elle, c’est une forme de restructuration optique de la dette. On y reste jusqu’à la date d’expiration. Non, ce n’est pas « l’impression d’argent ». (STOCKCHARTS) (10 mars 2021) : LE RÉCENT FAIBLESSE DE L’ETF DES OBLIGATIONS DU TRÉSOR ISHARES À PLUS DE 20 ANS (TLT) (POUR LES RÉSIDENTS DE L’UE : IDTL UCITS ETF) EST DE NOUVEAU UN PUR À TOUTES LES VENTES DANS LE , LE RENDEMENT DES TRÉSORS AMÉRICAINS PLUS LONGS DIMINUE, AVEC UNE AUGMENTATION CORRESPONDANTE DE LA VALEUR. De plus, la réalité amère est que l’économie est maintenant maintenue artificiellement. Cette respiration bouche-à-bouche ne peut pas être arrêtée, sinon l’enfer se détachera. Devinez à quel point une telle chose est durable. Dès que l’on se rend compte qu’il n’est pas question d’un nouveau cycle économique et d’un retour à la vie normale, on se raidit de peur. C’est comme le dessin animé sur Coyote, qui n’arrive jamais au Road Runner (‘miep-miep/tong qui sort). Un refuge traditionnel, comme le Trésor américain et le dollar américain, sera à nouveau sous les projecteurs. L’indice boursier S&P 500, d’autre part, peut le dépasser avec sensibilité, dès que le rêve du paradis terrestre ne se réalise pas. Il pourrait prendre des années avant que cet indice ne reprenne le terrain perdu. Après le pic et la baisse subséquente de l’indice S&P 500 en 2000 et 2008, il a fallu près de 6 ans avant que les pertes de prix subies aient été indemnisées. Au Japon, elle a duré 31 ans, après son apogée en 1990. (COMPOSÉ) (18 mars 2021) : LE PIMCO 25 ANNÉE ZERO COUPON U.S. TREAST INDEX ETF (ZROZ) (NON DISPONIBLE POUR LES RÉSIDENTS DE L’UE) EST COMME LE TLT, MAIS SUR LES STÉROÏDES. EXCLUSIVEMENT POUR LES INVESTISSEURS AGRESSIFS ! MAIS LA FAIBLESSE RÉCENTE (-30% DU PIC) REND LE ZROZ TRÈS ATTRAYANT MAINTENANT. Il est plus important que jamais de tenir compte de l’incroyable inflation des actifs, qui a eu lieu au Japon entre 1986 et 1991, et un certain revenu est nécessaire pour pouvoir servir la dette. La croissance économique est nécessaire pour cela. À la fin des années 80, la croissance du crédit au Japon était défavorable : la croissance du crédit était souvent supérieure de 300 % à la croissance économique. Cette croissance du crédit n’a pas profité à l’économie productive, mais tout cet argent s’est retrouvé en actions et en immobilier. Est-ce que ça semble familier ? Entre 1985 et 1990, les cours des actions japonaises et les prix des maisons ont explosé de plus de 100 %. C’était une bulle désastreuse, parce qu’il fallait toujours de l’argent pour maintenir cette bulle. Quand une bulle d’actifs surévalués, tels que des logements ou des actions, éclate, alors soudainement on ne se sent plus « riche ». Ensuite, on fera encore plus d’économies et d’économies. C’est déflatoire. La même « Japanification » est maintenant un peu alléchante pour le reste du monde, car il y aura au moins une « décennie perdue », tout comme à l’époque. Une bulle axée sur le crédit dans les actifs est une maison de cartes. Si la croissance du crédit, pour quelque raison que ce soit, diminuait, la pyramide du crédit s’effondre. C’est pourquoi l’indice boursier NIKKEI 225 a chuté de 90 % après 1990 et maintenant, 31 ans plus tard, s’est finalement rétabli aux niveaux de 1990 ! Les prix des maisons (à Tokyo) ont également subi le même sort. Que ce soit une leçon pour ceux qui aujourd’hui, ils ont été profondément endettés, à cause de la faiblesse des taux d’intérêt. Ces faibles taux d’intérêt sont très perfides. Ils sont comme les sirènes dans la mythologie grecque, les devas, avec un corps d’oiseau et la tête d’une femme, qui a essayé de séduire les auditeurs. Mettez de la cire dans vos oreilles, comme vous l’avez fait, pour que vous n’entendiez rien. Ou laissez-vous attacher au mât, comme Olysse. Si quelque chose semble trop beau pour être vrai, il en est ainsi. Surtout si la déflation des actifs apparaît soudainement. Cela arrive encore et encore.

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Espérons qu’un webinaire aura lieu prochainement. Le prochain déjeuner/boisson devra probablement attendre 2022 ou plus tard. Une épidémie dure habituellement 2 ou 3 ans, malgré la vaccination de masse possible et si oui ou non forcée.

DIEDERIK SCHMULL, 23 mars 2021 Westcliff-On-Sea, ESSEX, R.-U.

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